افت قراردادهای باز آتی بیت‌کوین به کف ۸ ماهه – تأخیر در بازگشت به ۹۰ هزار دلار

نرخ پایه مقاوم بیت‌کوین و داده‌های بازار آپشن نشان می‌دهد با وجود خروج سرمایه از ETFها، فشار نزولی شدیدی در بازار وجود ندارد و BTC همچنان در انتظار یک محرک قوی است تا بتواند سطح ۹۰ هزار دلار را دوباره پس بگیرد.

کاهش اوپن اینترست معاملات آتی بیت‌کوین به کف هشت‌ماهه

بیت‌کوین روز جمعه پس از یک تلاش کوتاه برای عبور از سطح ۸۹ هزار دلار، بار دیگر با مقاومت مواجه شد. این حرکت غیرمنتظره باعث لیکویید شدن بیش از ۲۶۰ میلیون دلار از موقعیت‌های اهرمی معاملات آتی BTC شد.

اوپن اینترست تجمیعی معاملات آتی بیت‌کوین در صرافی‌های بزرگ، از ۴۷ میلیارد دلار در دو هفته قبل به ۴۲ میلیارد دلار در روز جمعه کاهش یافت که پایین‌ترین سطح آن در هشت ماه گذشته محسوب می‌شود. با این حال، این افت شدید در میزان اهرم لزوماً نشانه‌ای نزولی نیست، زیرا در بازار مشتقه همواره موقعیت‌های خرید و فروش در تعادل با یکدیگر قرار دارند.

نگرانی سرمایه‌گذاران پس از ثبت پنج روز خروج متوالی سرمایه از ETFهای اسپات بیت‌کوین تشدید شد؛ خروجی که در مجموع به ۸۲۵ میلیون دلار رسید. اگرچه این رقم کمتر از یک درصد از کل ۱۱۶ میلیارد دلار سرمایه موجود در این صندوق‌هاست، اما معامله‌گران نگرانند که شتاب صعودی مشاهده‌شده در ماه اکتبر، تحت تأثیر نااطمینانی‌های اقتصادی جهانی، تضعیف شده باشد.

اوج‌گیری فلزات گران‌بها در فضای نااطمینانی اقتصادی

طلا و نقره روز جمعه به سقف‌های تاریخی جدیدی رسیدند، زیرا سرمایه‌گذاران برای محافظت در برابر افزایش بدهی ایالات متحده به دارایی‌های امن روی آوردند.

افزایش تقاضا برای اوراق بدهی دولتی باعث شد بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا به کف سه‌هفته‌ای ۴.۱۲ درصد برسد. بخشی از تردیدها نسبت به سیاست پولی آمریکا به پیام‌های متناقض درباره تعرفه‌های وارداتی بازمی‌گردد.

دولت دونالد ترامپ روز سه‌شنبه اعلام کرد که اعمال تعرفه بر واردات نیمه‌هادی‌های چینی تا ژوئن ۲۰۲۷ به تعویق افتاده است.

همچنین طبق گزارش رویترز، دولت آمریکا در هفته گذشته محدودیت‌های صادرات دومین تراشه قدرتمند هوش مصنوعی انویدیا به چین را لغو کرد؛ محدودیتی که پیش‌تر به دلیل نگرانی‌های امنیت ملی در دولت جو بایدن اعمال شده بود.

بهبود نرخ پایه بیت‌کوین

پریمیوم ماهانه معاملات آتی بیت‌کوین یا همان نرخ پایه، ابزاری مهم برای سنجش تمایل نهنگ‌ها و بازارسازان است. در شرایط خنثی، معاملات آتی BTC معمولاً با پریمیوم سالانه ۵ تا ۱۰ درصدی نسبت به بازار نقدی معامله می‌شوند که به آن basis rate گفته می‌شود و جبران زمان تسویه طولانی‌تر است.

با توجه به ناکامی‌های مکرر بیت‌کوین در عبور از سطح ۹۰ هزار دلار از ۱۲ اکتبر تاکنون، انتظار مقداری بدبینی و کاهش نرخ پایه منطقی به نظر می‌رسد.

چشم‌انداز مبهم بیت‌کوین در ۲۰۲۶ – دیدگاه رئیس تحقیقات گلکسی دیجیتال

با این حال، نرخ پایه معاملات آتی بیت‌کوین روز جمعه در سطح ۵ درصد باقی ماند و نسبت به هفته قبل تغییری نداشت. اگرچه این عدد اندکی متمایل به نزولی است، اما نسبت به سطوح زیر ۴ درصدی ثبت‌شده در ۱۸ دسامبر، زمانی که قیمت بیت‌کوین به زیر ۸۵ هزار دلار رسیده بود، بهبود یافته است.

در همین حال، بازار آپشن بیت‌کوین نیز می‌تواند نشان دهد که نهنگ‌ها و بازارسازان چه انتظاری از ادامه روند قیمت دارند.

شاخص دلتا اسکیو هزینه آپشن‌های فروش (Put) را نسبت به آپشن‌های خرید (Call) اندازه‌گیری می‌کند. زمانی که احساسات بازار تضعیف می‌شود، این شاخص از سطح خنثی ۶ درصد بالاتر می‌رود، در حالی که در دوره‌های صعودی معمولاً وارد محدوده منفی می‌شود.

حتی در شرایطی که نگرانی سرمایه‌گذاران ناشی از نشانه‌های کاهش فعالیت اقتصادی است، بیت‌کوین همچنان رفتاری مشابه دارایی‌های پرریسک از خود نشان می‌دهد، در حالی که فلزات گران‌بها رشد قابل‌توجهی را تجربه کرده‌اند.

نگاه وال‌ استریت به کریپتو در ۲۰۲۵ برجسته بود؛ چشم‌انداز تقاضا در ۲۰۲۶ چگونه است؟

با این وجود، کاهش اوپن اینترست معاملات آتی و آپشن بیت‌کوین، در کنار خروج خالص حدود یک درصد سرمایه از ETFهای بیت‌کوین، به‌تنهایی نشانه آغاز یک بازار خرسی پایدار نیست؛ به‌ویژه زمانی که شاخص‌های بازار آپشن و نرخ پایه همچنان در وضعیت سالمی قرار دارند.

اگرچه بازآزمایی سطح حمایتی ۸۵ هزار دلار همچنان محتمل است، اما به نظر می‌رسد خریداران به‌تدریج در حال بازیابی اعتماد خود هستند، حتی اگر بیت‌کوین در کوتاه‌مدت موفق به عبور از سطح ۹۰ هزار دلار نشود.

راستی! برای دریافت مطالب جدید در کانال تلگرام یا پیج اینستاگرام سورس باران عضو شوید.