تثبیت اتریوم روی 2 هزار دلار؛ آیا خروج سرمایه از ETF های اسپات آغاز فشار نزولی جدید است؟

0 دیدگاه

اتر همچنان در محدوده ۲,۰۰۰ دلار معامله می‌شود، اما فشار نزولی روی آن ادامه دارد، زیرا معامله‌گران منتظر گزارش‌های سود شرکت‌ها، بدهی دولت آمریکا و تشدید تنش‌های جهانی هستند.

قیمت اتر (ETH) در سطح ۲,۰۵۳ دلار نتوانسته از ۵ فوریه بالای ۲,۱۵۰ دلار تثبیت شود. موضوعی که نگرانی معامله‌گران از اصلاح بیشتر را افزایش داده است. احساسات سرمایه‌گذاران پس از خروج سرمایه از صندوق‌های قابل معامله اتر (ETF) و افزایش تقاضا برای آپشن‌های فروش (put) ضعیف شده است.

آیا خروج سرمایه از ETF های اسپات آغاز فشار نزولی جدید است؟

صندوق‌های ETF اتر فهرست‌شده در آمریکا بین چهارشنبه و پنج‌شنبه ۲۴۲ میلیون دلار خالص خروج سرمایه داشتند. و روند صعودی دو روز قبل را معکوس کردند. تقاضای موسسات پس از افزایش ۲۰ درصدی قیمت اتر از کف ۱,۷۴۴ دلار در ۶ فوریه کاهش یافته است. زیرا سرمایه‌گذاران با مشاهده ناپایداری رشد اقتصادی آمریکا—که از افزایش تقاضا برای اوراق قرضه کوتاه‌مدت دولتی مشهود است—احتیاط بیشتری به خرج داده‌اند.

بازدهی اوراق قرضه دولتی دو ساله آمریکا روز جمعه به ۳.۴۲ درصد رسید و به نزدیک کمترین سطح ثبت‌شده از آگوست ۲۰۲۲ نزدیک شد. افزایش تقاضا برای بدهی دولتی، بازتاب انتظارات معامله‌گران از کاهش بیشتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو آمریکا (Fed) در طول سال ۲۰۲۶ است. نشانه‌های رکود اقتصادی، ریسک‌های تورمی را کاهش داده و مسیر را برای اقدامات توسعه‌گرایانه هموار می‌کند.

صرف‌نظر از روندهای کلان اقتصادی، اتر عملکرد ضعیف‌تری نسبت به بازار گسترده رمزارزها داشته است. و معامله‌گران را به این پرسش واداشته که آیا اتریوم هنوز توان رقابت با شبکه‌هایی که مقیاس‌پذیری لایه پایه و فعالیت سریع‌تر در بلاکچین ارائه می‌دهند را دارد یا خیر.

معامله‌گران نگرانند که قیمت ETH به کاهش بیشتر ادامه دهد، اما داده‌ها نشان می‌دهند که ضعف اخیر قیمت بیشتر بازتاب شرایط فعلی بازار است تا پیش‌بینی یک سقوط ناگهانی دیگر.

قیمت اتر در ۳۰ روز گذشته ۳۸ درصد کاهش یافته است، که فشار منفی بر کارمزد شبکه وارد کرده و در نهایت انگیزه‌ها برای استیکینگ (Staking) را کاهش می‌دهد. نگهداری بلندمدت یکی از عوامل کلیدی رشد پایدار قیمت محسوب می‌شود و نرخ بازدهی استیکینگ فعلی ۲.۹ درصد، با توجه به نرخ هدف فدرال رزرو ۳.۵ درصد، جذابیت کافی ندارد. علاوه بر این، عرضه ETH با نرخ سالانه ۰.۸ درصد در حال رشد است.

شاخص‌های مشتقات ETH نشان‌دهنده نگرانی معامله‌گران از کاهش بیشتر قیمت

معامله‌گران حرفه‌ای بر اساس شاخص‌های مشتقات ETH تمایل چندانی به ریسک نزولی ندارند، موضوعی که بر احساسات نزولی بازار دامن می‌زند.

شاخص دلتا اسکوی (Delta Skew) آپشن‌های ETH روز جمعه روی ۱۰ درصد ایستاد، به این معنی که آپشن‌های فروش با پریمیوم معامله شدند. افزایش تقاضا برای استراتژی‌های خنثی تا نزولی باعث شده این شاخص بالای آستانه ۶ درصد حرکت کند، که در دو هفته گذشته معیار معمول بوده است. روحیه معامله‌گران، کاهش قیمت ۵۸ درصدی ETH نسبت به سقف تاریخی و بازاری نزولی شش ماهه را منعکس می‌کند.

حتما بخوانید: مقایسه استخراج ارز دیجیتال با ASIC و GPU؛ بهترین روش ماینینگ ارز دیجیتال

از منظر وسیع‌تر، خروج خالص ۲۴۲ میلیون دلار از صندوق‌های ETF اتر کمتر از ۲ درصد از مجموع ۱۲.۷ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت است. بنابراین، نباید تصور کرد که قیمت ETH وارد چرخه سقوط کامل شده است. با حفظ جایگاه شبکه به‌عنوان پیشرو مطلق در ارزش کل قفل‌شده (TVL)، روحیه سرمایه‌گذاران در نهایت بازخواهد گشت.

تمرکز معامله‌گران احتمالاً همچنان بر نتایج گزارش سود شرکت‌ها و توانایی دولت آمریکا در بازپرداخت بدهی‌های خود در شرایط تشدید تنش‌های اقتصادی و اجتماعی جهانی خواهد بود. در این سناریو، فشار نزولی بر قیمت ETH احتمالاً ادامه دارد، حتی اگر شاخص‌های بلاکچین و مشتقات مثبت باشند.