تفاوت Cross و Isolated در فیوچرز و انتخاب حالت امن

این روزها بسیاری از صرافی‌های ارز دیجیتال امکان معامله با اهرم را به شیوه‌های مختلف ارائه می‌دهند. یکی از تفاوت‌های اصلی میان این صرافی‌ها نوع مارجینی است که برای معاملات استفاده می‌کنند؛ رایج‌ترین آن‌ها مارجین کراس و مارجین ایزوله است.

پیش از آن‌که وارد توضیح انواع مارجین شویم، بهتر است به‌صورت خلاصه یادآوری کنیم که مارجین چیست. تصور کنید جک برای باز کردن یک پوزیشن اهرمی، هزار دلار از سرمایه خود را به‌عنوان وثیقه کنار می‌گذارد. این مقدار همان مارجین محسوب می‌شود. اندازه موقعیت معاملاتی می‌تواند با استفاده از اهرم بسیار بزرگ‌تر از این مقدار باشد.

آموزش بیمه کردن ارزهای دیجیتال

در تصویر زیر صفحه ثبت سفارش در بخش Futures صرافی بایننس نمایش داده شده است.

مارجین کراس چیست؟

مرسوم‌ترین حالت مارجین در صرافی‌های مختلف، مارجین کراس است. در این حالت، کل موجودی حساب برای پوشش تمامی پوزیشن‌های باز استفاده می‌شود. مزیت اصلی مارجین کراس این است که سود یک پوزیشن می‌تواند به حفظ پوزیشنی که در آستانه لیکوئید شدن است کمک کند. بسته به پلتفرم معاملاتی، این موضوع حتی شامل سود و زیان تحقق‌نیافته نیز می‌شود.

10 اصل مهم سرمایه گذاری در ارزهای دیجیتال

با وجود سادگی و کاربرد آسان، این نوع مارجین ریسک بالایی دارد. معامله‌گرانی که از مارجین کراس استفاده می‌کنند، در صورت لیکوئید شدن ممکن است کل موجودی حساب خود را از دست بدهند. در مثال قبلی، جک تمام هزار دلار سرمایه‌اش را از دست می‌دهد. تنها راه جلوگیری از لیکوئید شدن در مارجین کراس، افزودن سرمایه بیشتر به حساب است.

مثال مارجین کراس

فرض کنید شما ۱۰۰۰ دلار موجودی در حساب فیوچرز دارید. تصمیم می‌گیرید با اهرم ۱۰ یک پوزیشن لانگ روی بیت‌کوین باز کنید.

جزئیات معامله:
موجودی کل حساب: ۱۰۰۰ دلار
اهرم: ۱۰
حجم پوزیشن: ۱۰٬۰۰۰ دلار (با استفاده از ۱۰۰۰ دلار مارجین)
مارجین مورد نیاز: کل موجودی حساب در معرض ریسک است

سناریو: اگر قیمت بیت‌کوین برخلاف تحلیل شما فقط حدود ۱۰ درصد سقوط کند، ارزش پوزیشن تقریباً به‌اندازه مارجین اولیه‌تان کاهش پیدا می‌کند. در حالت کراس، صرافی از کل موجودی حساب کمک می‌گیرد تا پوزیشن لیکوئید نشود.
مثلاً اگر ضرر پوزیشن شما به ۳۰۰ دلار برسد، این ۳۰۰ دلار از کل موجودی حساب کم می‌شود.

در صورت ادامه روند نزولی و رسیدن به حد لیکوئید، کل موجودی ۱۰۰۰ دلاری شما از بین می‌رود.
نتیجه: در مارجین کراس کل موجودی حساب در خطر است.

مارجین ایزوله چیست؟

در حالت مارجین ایزوله، مقدار مشخصی از سرمایه را فقط برای یک پوزیشن یا یک جفت‌ارز اختصاص می‌دهید. همان‌طور که در تصویر مشاهده می‌شود، پلتفرم قبل از شروع معامله از شما می‌خواهد که ابتدا سرمایه را به بخش مارجین ایزوله منتقل کنید.

این روش به شما امکان می‌دهد ریسک خود را روی یک پوزیشن یا جفت‌ارز خاص کنترل کنید، زیرا دقیقاً مشخص می‌کنید چه مقدار مارجین به آن موقعیت اختصاص داده می‌شود. در بدترین شرایط، تنها سرمایه‌ای که برای آن پوزیشن تعیین کرده‌اید در معرض لیکوئید شدن قرار می‌گیرد و نه کل موجودی حساب.

بیایید این موضوع را در مثال جک بررسی کنیم. اگر جک از مارجین ایزوله استفاده کند، می‌تواند مشخص کند چه مقدار از آن هزار دلار را به یک پوزیشن خاص اختصاص دهد. برای مثال، او قصد دارد پوزیشنی به ارزش ۱۲۵۰ دلار روی بیت‌کوین باز کند، اما تنها حاضر است ۱۲۵ دلار را در صورت لیکوئید شدن از دست بدهد. بنابراین، جک مقدار مارجین ایزوله را روی ۱۲۵ دلار قرار می‌دهد؛ به این معنا که در صورت لیکوئید شدن، بیشترین مقدار ضرری که متوجه او می‌شود همان ۱۲۵ دلار خواهد بود.

اگر پوزیشن وارد ضرر شود و به محدوده لیکوئید نزدیک گردد، جک همچنان می‌تواند مارجین بیشتری به آن اضافه کند. البته توصیه شخصی این است که به پوزیشن بازنده سرمایه بیشتری اضافه نکنید و به برنامه اولیه خود پایبند بمانید.

مثال مارجین ایزوله

فرض کنید همان ۱۰۰۰ دلار موجودی دارید، ولی این بار می‌خواهید ریسک خود را محدود کنید.

جزئیات معامله:
موجودی کل حساب: ۱۰۰۰ دلار
اهرم: ۱۰
حجم پوزیشن: ۱۲۵۰ دلار
مارجین ایزوله اختصاص‌داده‌شده: ۱۲۵ دلار

سناریو: شما مشخص کرده‌اید که فقط ۱۲۵ دلار برای این پوزیشن در معرض ریسک باشد.
در نتیجه اگر قیمت بیت‌کوین ۱۰ درصد یا حتی ۲۰ درصد برخلاف پیش‌بینی شما حرکت کند، سیستم فقط زمانی پوزیشن را لیکوئید می‌کند که ضرر شما به همان ۱۲۵ دلار برسد.

در این حالت، اگر پوزیشن لیکوئید شود:
موجودی کل حساب: ۱۰۰۰ دلار
موجودی بعد از لیکوئید: ۸۷۵ دلار (فقط همان ۱۲۵ دلار از دست رفته)

نتیجه: در مارجین ایزوله فقط مقدار مشخصی که تعیین کرده‌اید در معرض ریسک قرار می‌گیرد و بقیه سرمایه کاملاً امن می‌ماند.

کدام حالت بهتر است؟

پاسخ قطعی و مطلقی برای این پرسش وجود ندارد. انتخاب میان مارجین کراس و ایزوله بیشتر به شیوه مدیریت ریسک شما بستگی دارد. در نهایت، استفاده از حد ضرر (چه در حالت کراس و چه در حالت ایزوله) باعث می‌شود میزان زیان یک پوزیشن در یک مقدار مشخص محدود بماند.

قانون ۲٪ در معاملات ارزهای دیجیتال: مدیریت ریسک و محدود کردن ضرر با مثال‌ها

به‌طور خلاصه، با مدیریت ریسک اصولی، می‌توان از لیکوئید شدن کاملاً جلوگیری کرد. به همین دلیل، مارجین کراس آن‌قدر که تصور می‌شود خطرناک نیست. در واقع، این ویژگی می‌تواند بسیار کاربردی باشد؛ زیرا به شما اجازه می‌دهد از سود یک پوزیشن برای حمایت از پوزیشنی که در وضعیت نامطلوب قرار گرفته استفاده کنید. این موضوع یک مزیت چشمگیر محسوب می‌شود.

اگر استراتژی معاملاتی شما شامل هج‌کردن بخشی از معاملات یا باز کردن پوزیشن‌های جفتی باشد (مثلاً شورت‌کردن بیت‌کوین و هم‌زمان لانگ‌کردن AVAX)، مارجین کراس گزینه مناسب‌تری خواهد بود. اما اگر معاملات شما به‌صورت تکی انجام می‌شود، احتمالاً مارجین ایزوله برایتان مناسب‌تر است. در نهایت، انتخاب میان این دو بیشتر به ترجیحات شخصی شما مربوط است تا برتری مطلق یکی نسبت به دیگری.

جمع‌بندی

اکنون که با تفاوت‌های مارجین کراس و مارجین ایزوله آشنا شدید، می‌توانید انتخاب کنید کدام یک برای سبک معاملاتی شما مناسب‌تر است. فراموش نکنید که مدیریت ریسک، به‌ویژه هنگام استفاده از اهرم، اهمیت بسیار زیادی دارد. با رعایت این موضوع، معامله با مارجین — چه کراس و چه ایزوله — می‌تواند یک ابزار کارآمد در استراتژی معاملاتی شما باشد.

در پایان یادآور می‌شوم که محتوای این مقاله بر اساس تجربیات شخصی نویسنده در معاملات است و نباید به‌عنوان توصیه مالی در نظر گرفته شود. همیشه تحقیق کنید، استراتژی‌های جدید را امتحان کنید و تلاش کنید بهترین تصمیم‌ها را بگیرید.

راستی! برای دریافت مطالب جدید در کانال تلگرام یا پیج اینستاگرام سورس باران عضو شوید.