رسیدن شاخص شارپ ریشیو (Sharpe ratio) بیت‌کوین به محدوده کف‌های تاریخی

0 دیدگاه

نسبت شارپ (Sharpe Ratio) بیت‌کوین به عدد منفی ۱۰ سقوط کرده و به سطوحی نزدیک شده که پیش‌تر در کف‌های بازار نزولی سال‌های ۲۰۱۸ و ۲۰۲۲ مشاهده شده بود؛ موضوعی که نشان می‌دهد نسبت ریسک به بازده (Risk/Reward) سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین در حال نزدیک شدن به شرایطی کاملاً افراطی است.

رسیدن شاخص شارپ ریشیو (Sharpe ratio) بیت‌کوین به محدوده کف تاریخی – احتمال بازگشت روند؟

بر اساس تحلیل «دارک‌فاست» (Darkfost)، تحلیل‌گر پلتفرم CryptoQuant، نسبت شارپ بیت‌کوین که معیار سنجش بازده در برابر ریسک است، وارد محدوده منفی شده؛ محدوده‌ای که از نظر تاریخی اغلب با مراحل پایانی بازارهای نزولی هم‌زمان بوده است.

حتما بخوانید: 5 استراتژی رایج برای محافظت از سرمایه

او روز شنبه در شبکه اجتماعی X اعلام کرد:
«نسبت شارپ وارد یک محدوده بسیار مهم شده؛ محدوده‌ای که در گذشته معمولاً با فازهای نهایی بازارهای خرسی هم‌راستا بوده است.»

با این حال، این تحلیل‌گر تأکید کرد که این وضعیت به‌معنای پایان قطعی بازار نزولی نیست، بلکه نشان می‌دهد بازار به نقطه‌ای نزدیک می‌شود که در آن، نسبت ریسک به بازده به شکل افراطی و غیرمتعادل در حال شکل‌گیری است.

طبق داده‌های CryptoQuant، نسبت شارپ بیت‌کوین به عدد منفی ۱۰ رسیده که پایین‌ترین سطح آن از مارس ۲۰۲۳ تاکنون محسوب می‌شود.

نسبت شارپ عملکرد بیت‌کوین را نسبت به میزان ریسکی که سرمایه‌گذار متحمل می‌شود اندازه‌گیری می‌کند. و نشان می‌دهد سرمایه‌گذار به ازای هر واحد ریسک، چه میزان بازدهی بالقوه دریافت می‌کند.

نسبت شارپ منفی؛ نشانه‌ای از نزدیک شدن به نقاط چرخش بازار

این شاخص در بازه‌های زمانی اواخر ۲۰۲۲ تا اوایل ۲۰۲۳ و همچنین اواخر ۲۰۱۸ تا اوایل ۲۰۱۹ نیز در سطوح پایین‌تری قرار داشت. دوره‌هایی که به‌عنوان کف‌های چرخه بازار نزولی شناخته می‌شوند. این متریک در نوامبر ۲۰۲۵ نیز به صفر رسید؛ زمانی که قیمت بیت‌کوین به کف محلی ۸۲ هزار دلار سقوط کرده بود.

دارک‌فاست در توضیح وضعیت فعلی بازار گفت:
«به‌صورت عملیاتی، ریسک سرمایه‌گذاری در بیت‌کوین همچنان در مقایسه با بازده‌های اخیر بسیار بالاست.»

او افزود:
«این نسبت همچنان در حال تضعیف است و نشان می‌دهد عملکرد بیت‌کوین هنوز در برابر ریسکی که سرمایه‌گذار می‌پذیرد، جذاب نیست.»

بیشتر بخوانید: ۱۱ سوگیری شناختی که می‌تواند بر معاملات شما اثر بگذارد

با این حال، به گفته این تحلیل‌گر، منفی شدن نسبت شارپ معمولاً به‌عنوان یکی از نشانه‌های نزدیک شدن به نقاط چرخش بازار (Market Turning Points) شناخته می‌شود.

او تصریح کرد:
«دقیقاً همین نوع از رفتارهای آماری معمولاً در نزدیکی نواحی چرخش بازار دیده می‌شود. ما به‌تدریج وارد محدوده‌ای می‌شویم که این روند در گذشته از آن نقطه معکوس شده است.»

احتمال فاصله چندماهه تا تغییر روند واقعی

این تحلیل‌گر هشدار داد که این فاز می‌تواند چند ماه دیگر نیز ادامه پیدا کند. و بیت‌کوین ممکن است پیش از وقوع یک بازگشت واقعی (True Reversal)، اصلاح‌های قیمتی بیشتری را تجربه کند.

هم‌زمان، تحلیل‌گران مؤسسه 10x Research نیز در گزارش بازار روز دوشنبه با رویکردی محتاطانه اعلام کردند:
«با وجود آن‌که شاخص‌های احساسات بازار و ابزارهای تکنیکال به سطوح افراطی نزدیک شده‌اند، روند نزولی کلی همچنان پابرجاست. و در نبود یک کاتالیزور (Catalyst) مشخص، دلیلی برای ورود شتاب‌زده به بازار وجود ندارد.»

قیمت بیت‌کوین روز جمعه تا محدوده ۶۰ هزار دلار سقوط کرد. اما تا روز دوشنبه مجدداً به سطح ۷۱ هزار دلار بازگشت. با این حال، این دارایی دیجیتال همچنان حدود ۴۴ درصد پایین‌تر از سقف قیمتی اکتبر خود در سطح ۱۲۶ هزار دلار قرار دارد. و به گفته تحلیل‌گران، احساسات کلی بازار همچنان به‌طور کامل در محدوده بازار خرسی (Bear Market) باقی مانده است.

حتما بخوانید: ریسک‌های نگهداری سرمایه در صرافی‌های ارز دیجیتال به همراه راهکار

این تحلیل نشان می‌دهد اگرچه شاخص‌های آماری به نواحی تاریخی حساس نزدیک شده‌اند، اما از منظر تحلیل بنیادی و تکنیکال، بازار بیت‌کوین هنوز وارد فاز بازگشت قطعی نشده. و ریسک‌های ساختاری همچنان در سطوح بالایی قرار دارند. موضوعی که ضرورت مدیریت ریسک و تصمیم‌گیری محتاطانه را برای سرمایه‌گذاران بیش از پیش برجسته می‌کند.